المشهد العام:

شهدت الأسواق الإقليمية تحركات متباينة هذا الأسبوع، فيما بدت المؤشرات الاقتصادية الكبرى متناقضة. أعلنت الإمارات عن نمو متوقع بنسبة 6.2% في عام 2025 مدعوماً بالقطاعات غير النفطية، بينما تراجع الميزان التجاري السعودي للسنة الخامسة على التوالي رغم قفزة 65% في إعادة التصدير. وفي الأسواق العالمية، هبط النفط بأكبر خسارة في سبعة أسابيع مع ترقب محادثات أميركية إيرانية قد تخفف القيود على الصادرات.

التفاصيل:

أظهرت بيانات السعودية، حسب تقرير الأنهار، أن الصادرات السلعية بلغت نحو 1.17 تريليون ريال (312 مليار دولار)، لكن هذا لم يمنع تراجع الميزان التجاري المتواصل. يشير هذا إلى أن ارتفاع إعادة التصدير لم يكفِ لتعويض الضغوط على الصادرات الأساسية أو تراجع الطلب الخارجي. في المقابل، أعلن المركز الاتحادي للتنافسية والإحصاء أن الإمارات ستحقق نمواً حقيقياً في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.2%، متطلعة إلى تنويع اقتصادي بعيداً عن الاعتماد على القطاع النفطي.

على صعيد الأسعار السلعية، انخفض النفط بقوة هذا الأسبوع تحت ضغط آمال الأسواق بشأن توصل واشنطن وطهران إلى اتفاق قد يخفف القيود على صادرات النفط الإيراني، مما يزيد العرض العالمي. في المقابل، ارتفع الذهب بأكثر من 2% يوم الجمعة مدعوماً بتراجع الدولار وتزايد التفاؤل حول تمديد هدنة أميركية إيرانية، مما يعكس بحث المستثمرين عن أصول ملاذ آمن وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي.

التوقعات:

سيبقى مسار المفاوضات الأميركية الإيرانية محوراً مركزياً يؤثر على أسعار الطاقة والمعادن النفيسة، خاصة إذا أسفرت عن تغييرات جوهرية في الصادرات النفطية العالمية. كما ستكون أنظار المستثمرين معقودة على قدرة الاقتصادات الخليجية على تحقيق نمو مستدام بعيداً عن الاعتماد على أسعار النفط، سيما في ظل استمرار ضغوط على التصدير والطلب الخارجي.