تراجع الذهب والفضة مع ارتفاع الدولار وعوائد السندات، وتزايد ضغوط التضخم

تراجع الذهب يوم الخميس، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، في حين أبقت مفاوضات السلام المتعثرة في الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، وأبقت المخاوف من التضخم قائمة، وعززت التوقعات برفع أسعار الفائدة. وقالت طهران إنها تراجع ردود واشنطن الأخيرة، وألمح الرئيس دونالد ترمب إلى أنه قد ينتظر بضعة أيام للحصول على “الإجابات المناسبة” من طهران، ولكنه أبدى استعداده لاستئناف الهجمات على البلاد. انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.6% إلى 4517.94 دولارًا للأونصة، بحلول الساعة 11:18 بتوقيت غرينتش. ارتفع سعر الذهب يوم الأربعاء بأكثر من 1% خلال التداولات الأمريكية بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ 30 مارس. وتراجعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم يونيو بنسبة 0.4% لتصل إلى 4518.70 دولارًا. وقال هان تان، كبير محللي السوق في شركة بايبت: “ليس من المستغرب أن يبقى سعر الذهب متذبذبًا حول منتصف نطاق 4000 دولار، حيث يحتفظ الدولار الأمريكي بمعظم مكاسبه منذ بدء الصراع في الشرق الأوسط، بينما لا تزال مخاوف التضخم واضحة في الأسواق المالية العالمية”. وأضاف أن التوجه المتشدد في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير حدّ من ارتفاع سعر الذهب. وانخفض سعر المعدن الأصفر بأكثر من 15% منذ بدء الحرب في أواخر فبراير، حيث أجبرته مخاوف التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة على اتخاذ علاقة عكسية مع أسعار النفط. وسجل خام برنت القياسي ارتفاعًا بنحو 3% ليصل إلى 107.4 دولارًا للبرميل. وأضاف تان: “طالما بقي الوضع الجيوسياسي غير مستقر، فمن المرجح أن يواجه المضاربون على ارتفاع أسعار الذهب صعوبة في تحقيق أي زخم صعودي ملحوظ، خاصةً إذا كانت هناك احتمالات كبيرة لرفع أسعار الفائدة”. يؤدي ارتفاع الدولار إلى جعل الذهب، المسعر بالدولار، باهظ الثمن بالنسبة لحاملي العملات الأخرى، في حين استأنف عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفاعه، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدرّ عائدًا. على الرغم من كونه وسيلة للتحوط ضد التضخم، إلا أن الذهب يعاني في ظل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. في أسواق المعادن النفيسة الأخرى، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 1.4% إلى 74.96 دولارًا للأونصة، وخسر البلاتين 1% ليصل إلى 1931.05 دولارًا، وانخفض البلاديوم بنسبة 0.9% إلى 1357.94 دولارًا. وقال محللون في بريتانيا جلوبال ماركتس في مذكرة: “بدأت المعادن الأساسية صباح اليوم بحذر، حيث لا تزال الأسواق تُوازن بين الإشارات الجيوسياسية المتغيرة والوضع الاقتصادي الكلي الأكثر اعتدالًا”. وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، تذبذب أسعار الذهب وسط ارتفاع العائدات واستقرار الدولار. وقالوا، انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف يوم الخميس، حيث قارن المستثمرون استقرار الدولار وارتفاع عوائد السندات الحكومية مع الآمال المعقودة على حل وشيك للحرب مع إيران. يسود التفاؤل بشأن إمكانية التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب المستمرة منذ أكثر من شهرين بين الولايات المتحدة وإيران. قال الرئيس دونالد ترمب إن الولايات المتحدة في “المراحل النهائية” لصياغة مسودة اتفاق سلام محتمل، رغم أنه لوّح باحتمالية تصعيد الأعمال العدائية، محذراً من أنه “سيتخذ إجراءات قاسية” في حال عدم التوصل إلى اتفاق. من جانبها، صرّحت إيران بأنها تراجع موقف واشنطن الأخير بشأن إنهاء النزاع. ويترقب المستثمرون بشغف أي مؤشرات على إمكانية التوصل إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي قبالة الساحل الجنوبي لإيران، والذي ظلّ شبه مغلق أمام حركة ناقلات النفط منذ بدء الحرب أواخر فبراير. وأشارت بيانات الشحن في تقارير إعلامية صدرت مطلع هذا الأسبوع إلى تمكّن بعض السفن من عبور المضيق في الأيام الأخيرة. وكانت العقود الآجلة لخام برنت، المعيار العالمي للنفط، تتداول عند مستوى منخفض بلغ 103.97 دولاراً للبرميل، بعد أن انخفضت من حوالي 110 دولارات للبرميل عقب تصريحات ترامب. مع ذلك، لا يزال سعر العقد أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب البالغة 70 دولارًا للبرميل. تزايدت المخاوف من أن يؤدي استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى موجة تضخم مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة في جميع أنحاء العالم، مما قد يجبر البنوك المركزية العالمية على النظر في رفع أسعار الفائدة. تميل الأصول غير المدرة للدخل، مثل الذهب، إلى الأداء الضعيف في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة. في الوقت نفسه، أدى التحول إلى الدولار الأمريكي كملاذ آمن خلال الأزمة إلى تقليل جاذبية الذهب. نظر بعض المستثمرين إلى الدولار الأمريكي نظرة إيجابية، مدفوعين بالاعتقاد بأن الولايات المتحدة، بصفتها مُصدِّرًا رئيسيًا للطاقة، قد تكون بمنأى نسبيًا عن ارتفاع أسعار النفط. ويمكن أن يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى زيادة تكلفة الذهب بالنسبة للمشترين الأجانب.