بعد موسم أرباح قوي.. «وول ستريت» تترقب «صدمة الفائدة والتضخم»

قفزة عوائد السندات تضغط على تقييمات الأسهم وتكاليف الاقتراض==============================================9 % مكاسب «إس آند بي 500» من بداية العام و8 أسابيع متتالية ارتفاع=============================================تدخل الأسواق الأمريكية أسبوعاً حاسماً ومختصراً، بعد عطلة الاثنين بمناسبة «يوم الذكرى»، وسط مؤشرات متزايدة على انتقال «وول ستريت» من نشوة الأرباح القوية إلى مرحلة أكثر حساسية تجاه التضخم وأسعار الفائدة، مع تصاعد الضغوط في سوق السندات الأمريكية وارتفاع عوائدها إلى مستويات تضغط على تقييمات الأسهم وتكاليف الاقتراض.وبينما يقترب موسم نتائج الأعمال من نهايته بعد أداء فاق التوقعات، يترقب المستثمرون بيانات التضخم التي قد تحدد اتجاه السياسة النقدية المقبلة للفيدرالي، في وقت بدأت فيه الأسواق بتسعير احتمالات الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وربما العودة إلى رفعها إذا استمرت الضغوط السعرية والتوترات الجيوسياسية في دفع الأسعار إلى الأعلى.بيانات التضخمرغم أن مؤشر «إس آند بي 500» لا يزال قريباً من مستوياته القياسية، بعدما سجل مكاسب تتجاوز 9% منذ بداية العام، وحقق 8 أسابيع متتالية من الارتفاع، بدأ التركيز يتحول تدريجياً من أرباح الشركات إلى متابعة المشهد الاقتصادي الكلي، وسط تنامي القلق من استمرار الضغوط التضخمية.سيصدر الجمعة أيضاً مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر إبريل/نيسان، وهو المعيار المفضل لدى الفيدرالي لقياس التضخم واستهداف معدل 2%. ويأتي بعد سلسلة قراءات قوية للتضخم خلال مايو/أيار. وتُشير أسواق العقود الآجلة حالياً إلى احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026، بعدما كان الرهان مطلع العام على خفض الأسعار بما يُناسب سوق الأسهم.عوائد السنداتقال جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة «بلانت موران» للاستشارات المالية، إن ارتفاع أسعار النفط واضطرابات الإمدادات المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية بدأت تنعكس تدريجياً على بيانات التضخم، في وقت تشهد فيه سوق السندات موجة بيع دفعت عائدات فئة الـ 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ يناير/كانون الثاني 2025، بينما لامس العائد على السندات لأجل 30 عاماً أعلى مستوى منذ 2007.يرى مراقبون أن استمرار ارتفاع العوائد قد يفرض «سقفاً عملياً» على مكاسب الأسهم إذا استمرت الضغوط الحالية لفترة أطول، خصوصاً مع تراجع التوقعات السابقة بخفض الفائدة هذا العام.انحسار النتائجعلى صعيد الشركات، يقترب موسم النتائج الفصلية من نهايته بعدما أعلنت أكثر من 90% من شركات «ستاندرد آند بورز» نتائجها، مع توقعات بنمو أرباح الربع الأول بنحو 29% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وفق بيانات مجموعة بورصة لندن.لكن الأسواق ستتابع خلال الأسبوع نتائج مجموعة من شركات التجزئة الكبرى، من بينها «كوستكو»، و«بيست باي»، و«دولار تري»، بحثاً عن مؤشرات على مدى تأثير ارتفاع أسعار الوقود في إنفاق المستهلكين في القطاعات الأخرى.ويبقى الذكاء الاصطناعي في دائرة الاهتمام أيضاً، مع ترقب نتائج «سيلزفورس»، مزود برامج الحوسبة السحابية، و«ديل تكنولوجيز»، المتخصصة في بيع الخوادم. وذلك بعدما أسالت «إنفيديا» لُعاب المستثمرين بتوقعات إيرادات قوية للربع الثاني بقيمة 91 مليار دولار، تجاوزت تقديرات «وول ستريت»، في إشارة إلى استمرار الزخم القوي للإنفاق المرتبط بالقطاع.====================أبرز الأحداث الاقتصادية والنتائج الأمريكية هذا الأسبوع========================الاثنينالأسواق مغلقة بالكامل.. عطلة «يوم الذكرى»نتائج: «وودسايد إنرجي»، «تريب دوت كوم»، «جوي»، «سيلفركورب ميتالز»الثلاثاء9:00 تقرير ستاندرد أند بورز «كيس-شيلر» لأسعار المنازل 10:00 مؤشر ثقة المستهلك نتائج: «أوتوزون»، «كوكاكولا يوروباسيفك بارتنرز»، «إلبيت سيستمز»، «فياسات»الأربعاءنتائج: «مارفل تكنولوجي»، «سيلزفورس»، «سينوبسيز»، «سنوفليك»، «إتش بي»، «بنك أوف مونتريال»الخميس8:30 طلبات إعانة البطالة الأولية8:30 طلبات السلع المعمرة 10:00 مبيعات المنازل الجديدةنتائج: «كوستكو»، «ديل تكنولوجيز»، «رويال بنك أوف كندا»، «دولار تري»، «لي أوتو»، «إكس بينغ»، «بيست باي»الجمعة8:30 الناتج المحلي الإجمالي (المراجعة الثانية)8:30 الدخل والإنفاق الشخصيين8:30 مؤشر الإنفاق الاستهلاكي لشهر إبريل8:30 مخزونات التجزئة والجملة المتقدمة9:45 مؤشر مديري المشتريات (شيكاغو للأعمال)نتائج: «باكل»، «تشاغي هولدينغز»، «ذا إلميت غروب»(بتوقيت شرق الولايات المتحدة)