من أصل 139 مقترحا للتصويت كان هناك 19 دعوة لتغيير مديرين**media[7935861]**قدم المستثمرون النشطون عددا قياسيا من المقترحات إلى الشركات اليابانية للتصويت عليها من قبل المساهمين في اجتماعات الجمعية العمومية السنوية خلال الشهر الجاري، بما في ذلك دعوات متزايدة لاستقالة المديرين التنفيذيين في الشركات.ساهم في هذا الازدهار حثّ الجهات التنظيمية وبورصة طوكيو للشركات اليابانية على مدى سنوات لتحسين عوائد المساهمين والاستثمار في النمو، بالإضافة إلى بعض المكاسب الكبيرة التي حققها المستثمرون الناشطون مؤخرا.غالبية المقترحات من مستثمرين أجانبوحتى 3 يونيو، تم تقديم 139 مقترحا من قبل المساهمين الناشطين للتصويت عليها في اجتماعات الجمعية العمومية السنوية، بزيادة مقترحين عن العام الماضي، وفقا لبيانات جمعها بنك ميتسوبيشي يو إف جيه ترست.وكانت غالبية هذه المقترحات مقدمة من مستثمرين أجانب.من بين هذه المقترحات، يعارض 19 منها تعيين مدير مرشح من قبل الشركة، أو يرشحون مرشحا جديدا. وهذا يمثل ارتفاعًا ملحوظًا مقارنةً بـ 14 مقترحًا في العام الماضي، وسبعة مقترحات فقط في عام 2024.لا شك أن تمرير مقترحات المساهمين ليس بالأمر السهل في أي منطقة، على الرغم من أنها غالبا ما تضغط على الشركات لإجراء إصلاحات. ففي اليابان، لم يُقرّ سوى أقل من مقترح واحد من بين كل 20 مقترحا مُقدما منذ يناير 2023، وفقا لبيانات جمعتها شركة الاستشارات للمساهمين «سكوير ويل بارتنرز».ومع ذلك، فقد ازدادت طموحات الناشطين بعد تصويت حرضت عليه شركة «أواسيس مانجمنت» العام الماضي، والذي أطاح بالرئيس التنفيذي لشركة «تايو هولدينغز» الكيميائية، وهو إنجاز نادر الحدوث.كما ساهمت الحملات البارزة التي شنّها ناشطون آخرون، حتى وإن نُفذت بوسائل أخرى، في تعزيز هذا التوجه. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص فوز شركة «إليوت إنفستمنت مانجمنت» الأمريكية التاريخي على شركة «تويوتا» في رفض شروط الاستحواذ على إحدى شركات المجموعة، وهي حملة خاضتها الشركة من خلال معارضة علنية صريحة.تصويت كيوسيرا تحت الأضواءمن بين المقترحات العديدة التي طرحها المستثمرون الناشطون، من المتوقع أن يحظى تصويت المساهمين المقرر في 25 يونيو/حزيران في شركة كيوسيرا، الشركة المصنعة للإلكترونيات ومقرها كيوتو، باهتمام واسع.وتطالب شركة أواسيس، التي سبق لها أن دعت كيوسيرا إلى التخلص من أعمالها غير المربحة وتسريع عملية إعادة الهيكلة، رئيس مجلس الإدارة غورو ياماغوتشي بالاستقالة.وقال سيث فيشر، كبير مسؤولي الاستثمار في أواسيس: «كانت شركة تايو في نفس وضع كيوسيرا، حيث كان الرئيس التنفيذي يخصص رأس المال ويروج لأعمال ضعيفة كانت تستنزف هوامش الربح الجيدة للشركة الرائدة».حصل ياماغوتشي، الذي يقود شركة كيوسيرا منذ عام 2017، على 63.8% من أصوات المساهمين العام الماضي، وهي نسبة منخفضة للغاية بالنسبة لقائد أعمال ياباني، وتختلف اختلافًا كبيرًا عن نسبة 79% التي حصل عليها في عام 2021. وقد رفض مجلس إدارة كيوسيرا مقترحات أواسيس، مسلطًا الضوء على إسهامات ياماغوتشي في إصلاحات الحوكمة والإدارة. كما تدعو أواسيس المساهمين إلى التصويت ضد رؤساء شركة النشر والألعاب كادوكاوا، وشركة طوكيو ستيل، وشركة التوظيف إس إم إس. وقد رفض مجلسا إدارة كادوكاوا وإس إم إس مقترحات أواسيس، بينما لم تُصدر طوكيو ستيل أي رد علني حتى الآن.وقال فيشر: «في الوقت الراهن، تتمثل إحدى الطرق الفعالة لحشد المستثمرين الآخرين وتحسين أداء الشركات في محاسبة الإدارة على الأداء الضعيف إذا لم تكن تستحق إعادة انتخابها».كما يُساهم مديرو الأصول المحليون في هذا الجهد. ومن بين الصناديق الأخرى التي برزت هذا العام كيانات تابعة لشركة دالتون للاستثمارات. اقترحوا في عدة حالات تعيين مديرين مستقلين ذوي خبرة في أسواق رأس المال، وهو ما يرون أنه غير متوفر في مجالس إدارة الشركات، كما هو الحال في شركة ياكولت، مُصنِّعة مشروبات البروبيوتيك.مخاوف الحوكمة ودعت منظمة AVI، ومقرها المملكة المتحدة، رئيس شركة واكوم، مُصنِّعة الأجهزة اللوحية، إلى الاستقالة، مُشيرةً إلى مخاوف تتعلق بالحوكمة وتراجع الأرباح.ورفض مجلس إدارة ياكولت اقتراح دالتون. كما رفض مجلس إدارة واكوم اقتراح إقالة رئيسها، لكنه علّق علاقته بشركة أخرى أسسها الرئيس بعد حملة AVI.ويتخذ مديرو الأصول المحليون الآن موقفًا أكثر صرامة تجاه قرارات تخصيص رأس المال وأداء الأرباح في الشركات، مما يزيد من احتمالية تصويتهم ضد قادة الشركات.وعلى وجه الخصوص، يميلون إلى التصويت ضد الإدارة عندما يكون العائد على حقوق الملكية منخفضًا أو عندما تكون هناك حيازات أسهم متبادلة مفرطة، وفقًا لبيانات بنك MUFJ Trust.قال علي ساريباس، الشريك في شركة سكويرويل بارتنرز: «يشعر المديرون المحليون براحة أكبر في التصويت ضد إعادة انتخاب المدير إذا شعروا أن هناك خطأ ما».
