الذهب مُهيأ لتراجع أسبوعي مع تزايد مخاوف التضخم وتوقعات أسعار الفائدة

انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف يوم الجمعة، متجهاً نحو تسجيل انخفاض أسبوعي ثانٍ على التوالي، حيث غذّت أسعار النفط المرتفعة المخاوف من التضخم وعززت التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام. انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.3% إلى 4528.46 دولاراً للأونصة، بحلول الساعة 10:26 بتوقيت غرينتش. وخسر المعدن حوالي 0.3% منذ بداية الأسبوع. وانخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم يونيو بنسبة 0.3% إلى 4529.10 دولاراً. استقرت أسعار خام برنت فوق 105 دولارات للبرميل، وسط شكوك المستثمرين في إمكانية تحقيق انفراجة في محادثات السلام الأمريكية الإيرانية، على الرغم من تقارير وسائل الإعلام الإيرانية التي أفادت بأن وزير الخارجية الإيراني التقى وزير الداخلية الباكستاني يوم الجمعة لمناقشة مقترحات إنهاء الحرب. وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في بنك ساكسو: “بالنظر إلى الارتباط السلبي القوي الحالي بين أسعار النفط والدولار والعوائد، فإن هذه العوامل – وخاصة النفط – ستحدد مسار الذهب في الجلسات القادمة”. يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى تفاقم مخاطر التضخم، مما يزيد من احتمالية استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول. وبينما يُنظر إلى الذهب تقليديًا على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يميل إلى التأثير سلبًا على هذا المعدن الذي لا يدرّ عوائد. تتوقع الأسواق حاليًا رفعًا لسعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام، مع احتمال بنسبة 58% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل بحلول ديسمبر. استقر الدولار قرب أعلى مستوى له في ستة أسابيع، مما جعل الذهب، المسعر بالدولار، أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى. وقال هانسن: “من الناحية الفنية، لا يزال المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 4372 دولارًا والمتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 4667 دولارًا يحددان الحدود الخارجية، ومن المرجح أن يحتفظ الذهب بميل سلبي طفيف حتى يتم حل أزمة الشرق الأوسط”. وفي سياق متصل، أعلنت الإدارة الأمريكية أن الرئيس دونالد ترمب سيؤدي اليمين الدستورية لكيفن وارش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم في البيت الأبيض. في أسواق المعادن النفيسة الأخرى، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 0.8% إلى 76.10 دولارًا للأونصة، وخسر البلاتين 1.5% إلى 1936.44 دولارًا، وانخفض البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 1372.12 دولارًا. وتتجه جميع المعادن نحو تسجيل خسائر أسبوعية. وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف يوم الجمعة، متأثرة بارتفاع أسعار النفط الذي فاقم المخاوف من التضخم وعزز التوقعات برفع محتمل لأسعار الفائدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا العام. في المقابل، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت، المعيار العالمي للنفط، مرة أخرى، ولا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب. وتتزايد المخاوف من أن تؤدي صدمة الطاقة إلى ارتفاعات أوسع في الأسعار حول العالم، مما قد يدفع البنوك المركزية – بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي – إلى النظر في رفع أسعار الفائدة استجابةً لذلك. أدى احتمال ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى تراجع جاذبية الأصول غير المدرة للدخل، كالذهب. فمنذ أن استقر سعر الذهب عند حوالي 5400 دولار للأونصة قبل اندلاع النزاع في أواخر فبراير، انخفض سعره بشكل حاد. في الوقت نفسه، يستقر الدولار الأمريكي عند أعلى مستوى له منذ ستة أسابيع تقريبًا، مما قد يجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب. وقد نُظر إلى الدولار الأمريكي كملاذ آمن نسبيًا خلال الحرب الإيرانية، ويعود ذلك جزئيًا إلى اعتقاد بعض المستثمرين بأن الاقتصاد الأمريكي، باعتباره مُصدِّرًا رئيسيًا للطاقة، قد يكون بمنأى عن ارتفاع أسعار النفط. وقال دومينيك شنايدر، رئيس قسم العملات الأجنبية والسلع العالمية في إدارة الثروات العالمية لدى يو بي إس، في مذكرة: “تشير البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي وسط ارتفاع أسعار النفط. وفي الوقت نفسه، تتزايد الضغوط التضخمية، مما يزيد العبء على البنوك المركزية، ولا سيما تلك التي تتمثل مهمتها الأساسية في استقرار الأسعار”. ينصبّ الاهتمام حاليًا على سيل متواصل من التقارير حول الجهود الدبلوماسية لإنهاء الحرب. وقد تذبذبت الآمال بشأن انفراجة دائمة هذا الأسبوع، حيث تأثرت المعنويات بتقارير إخبارية متضاربة في كثير من الأحيان. اجتمع وزير الخارجية الإيراني مع وزير الداخلية الباكستاني يوم الجمعة، وتركزت المناقشات على رأب الصدع الرئيسي بين الولايات المتحدة وطهران بشأن مقترحات السلام، وفقًا لما ذكرته وسائل الإعلام الإيرانية. يأتي هذا الاجتماع بعد يومين من تقديم باكستان لإيران أحدث رسالة أمريكية في المفاوضات، حسبما أفادت وكالة رويترز نقلاً عن وكالتي أنباء تسنيم وإسنا شبه الرسميتين. وقد اضطلعت إسلام آباد بدور الوسيط بين الولايات المتحدة وإيران بشكل متكرر. ووفقاً لإسنا، يسعى وزير الداخلية الباكستاني، سيد محسن نقوي، إلى وضع إطار عمل لإنهاء الحرب وحل الخلافات بين الجانبين. وقال وزير الخارجية الأمريكي، ماركو روبيو، إن المناقشات أظهرت “مؤشرات جيدة” على التقدم، مع أنه أشار إلى أنه لا يريد أن يكون “متفائلاً أكثر من اللازم” وينتظر “معرفة ما سيحدث خلال الأيام القليلة المقبلة”. وفي غضون ذلك، نقلت مصادر عن مسؤول إيراني رفيع المستوى قوله إن الفجوات في المفاوضات قد تقلصت. إلا أن خلافاً حاداً برز يوم الخميس عندما أفادت المصادر بأن المرشد الأعلى الإيراني، مجتبى خامنئي، أصدر توجيهاً بمنع خروج أي يورانيوم مخصب من البلاد، ما شدد موقف طهران الرافض لأحد المطالب الرئيسية للرئيس دونالد ترامب. نفى البيت الأبيض صحة التقرير، واصفًا إياه بالمزيف، وفقًا لما نقلته فوكس نيوز عن شخص مشارك مباشرة في المفاوضات. وتلتزم واشنطن وإيران حاليًا بوقف إطلاق نار مطوّل، تجاوز مدته المرحلة الأولى من القصف التي بدأت أواخر فبراير. وكانت الولايات المتحدة وإسرائيل قد شنتا هجومًا مشتركًا على إيران، ما أشعل موجة من الهجمات امتدت إلى مناطق أخرى في الشرق الأوسط، بما في ذلك دول خليجية منتجة للطاقة. وتُثار تساؤلات أيضًا حول وضع مضيق هرمز، حيث يعارض ترامب مساعي إيران وعُمان لفرض رسوم عبور على هذا الممر المائي الضيق الذي يمر عبره نحو خُمس نفط العالم. والأهم من ذلك، أن المضيق لا يزال شبه مغلق أمام حركة ناقلات النفط، ما يُبقي الضغط على أسعار النفط ويزيد المخاوف من موجة تضخم في دول العالم.