الأنظار على وارش في «جاكسون هول»ارتفاع العوائد هزّ ثقة المستثمرينهل تمنح بيانات التضخم والنمو الفيدرالي سبباً للتشديد؟تختبر نتائج «إنفيديا» المنتظرة، وندوة «جاكسون هول» التي يُنظمها الاحتياطي الفيدرالي، الافتراضات الكامنة وراء موجة صعود الأسهم الأمريكية هذا العام. في وقت هزّت فيه عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً، والتي ارتفعت لأعلى مستوياتها منذ 2007، ثقة المستثمرين، وأثارت تساؤلات حول قدرة طفرة الذكاء الاصطناعي على مواصلة دفع السوق نحو مستويات قياسية.جاكسون هول.. الأنظار على وارشتتجه الأنظار بين 27 و29 أغسطس إلى جاكسون هول، حيث سيواجه كيفن وارش اختباراً مهماً في أول مشاركة له بالندوة منذ توليه رئاسة الفيدرالي في مايو/ أيار الماضي.وتزداد أهمية الحدث بعدما تخلى وارش عن نهج «التوجيه المستقبلي» التقليدي، تاركاً الأسواق أمام قدر أكبر من عدم اليقين بشأن مسار السياسة النقدية.وقال ديفيد فاغنر، رئيس الأسهم في شركة «أبتوس كابيتال أدفايزرز»: «كل الأنظار ستتجه إلى جاكسون هول، لأنه لا يزال هناك قدر كبير من الغموض.. وما يحدث في سوق السندات اليوم يعكس ذلك».ويترقب المستثمرون ما إذا كان وارش سيقدم إطاراً أكثر وضوحاً لاستراتيجيته طويلة الأجل، بعدما أثار اجتماع يوليو/تموز تقلبات في الأسواق كونه لم يُقدم سوى القليل من التلميحات حول كيفية تعامل الفيدرالي مع استمرار الضغوط التضخمية.ويُرجح ويل ستيرلينغ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة «تريتون بوينت ويلث»، أن يعتمد وارش أكثر على البيانات، وأن يخاطب الأسواق قائلاً: «راقبوا الأرقام».إنفيديا.. اختبار نصف تريليون دولارقبل «جاكسون هول» بيوم واحد، تقدم «إنفيديا» اختباراً آخر لا يقل أهمية للأسواق، عندما تعلن، الأربعاء، نتائج الربع الثاني في 26 أغسطس/ آب.وتحولت الشركة إلى مقياس لصحة طفرة الذكاء الاصطناعي بأكملها، إذ ترتبط رقائقها بموجة الإنفاق الهائلة على مراكز البيانات والبنية التحتية، ما يجعل نتائجها مؤثرة في شركات الرقائق والتكنولوجيا والجهات الممولة لهذا التوسع.وقال إريك كراتز، كبير مسؤولي الاستثمار في «أرينا» لإدارة الثروات الخاصة: «تعتمد السوق بشدة على رهان الذكاء الاصطناعي، ومن الواضح أن إنفيديا هي اللاعب الأهم في المجال، ونتائجها لها تداعيات على كل شيء تقريباً».وتتضاعف أهمية الأرقام بعدما تعاونت الشركة مؤخراً مع ست مؤسسات مالية كبرى في منصات تمويل تستهدف أكثر من 500 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما يُسلط الضوء على رأس المال الضخم المطلوب في ظل تسابق الشركات والحكومات لبناء مراكز البيانات المتطورة.التضخم والنمو يعيدان تسعير الفائدةلن تقتصر أبرز اختبارات الأسبوع على نتائج «إنفيديا» وندوة «جاكسون هول»، سنكون أيضاً أمام صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو/ تموز، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي، إلى جانب بيانات النمو الاقتصادي الأمريكي.وقد تعيد الأرقام تسعير توقعات الفائدة سريعاً؛ فالأسواق تمنح حالياً احتمالاً بنحو 35% لرفع الفائدة في سبتمبر، يقفز إلى 66% بحلول ديسمبر.ويرى فاغنر، من «أبتوس»، أن ابتعاد وارش عن تقديم وعود مسبقة للأسواق قد يكون إيجابياً على المدى الطويل، حتى لو تسبب في مزيد من التقلبات، مضيفاً أن استقلالية الفيدرالي لا تزال قوية، وأن اختلاف الآراء داخله قد يكون «سبباً للتفاؤل» بدلاً من القلق.ويدخل المستثمرون أسبوعاً يجمع بين ثلاثة أحداث مترابطة: هل تبرر «إنفيديا» الرهان الضخم على الذكاء الاصطناعي؟ وهل يستطيع وارش طمأنة سوق السندات من دون تقديم وعود؟ وهل تمنح بيانات التضخم والنمو الفيدرالي سبباً جديداً لتشديد السياسة النقدية؟ الإجابات قد تحدد ما إذا كانت «وول ستريت» ستستعيد قممها، أم أن موجة الصعود تواجه أول اختبار جدي لاستمرارها.أبرز الأحداث الاقتصادية في وول ستريت هذا الأسبوع:بتوقيت شرق الولايات المتحدةالاثنينلا توجد فعاليات مقررةنتائج: «بي دي دي»، «إكس بينغ»، «غريفولز»، «كرونوسكيل»، «نابكو سيكيوريتي»الثلاثاء9:00 تقرير ستاندرد أند بورز «كيس-شيلر» لأسعار المنازل10:00: مبيعات المنازل الجديدة10:00: مؤشر ثقة المستهلكنتائج: «بنك أوف مونتريال»، «إنتويت»، «هيكو»، «زووم»الأربعاء8:30: السلع المعمرة8:30: التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني8:30: الدخل الشخصي8:30 صباحاً: الإنفاق الاستهلاكي8:30 صباحاً: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصينتائج: «إنفيديا»، «كراودسترايك»، «سيلزفورس»، «سينوبسيس»، «إتش بي»، «فيفا سيستمز»، «أوكتا»، «لي أوتو»الخميس8:30: طلبات إعانة البطالة الأسبوعية8:30: الميزان التجاري الأمريكي المتقدم للسلع8:30: مخزونات البيع بالجملة والتجزئة11:00: مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساسنتائج: «رويال بنك أوف كندا»، «مارفل تكنولوجي»، «تورنتو دومينيون بنك»، «أوتو ديسك»، دولار تري«، ألترا بيوتي»، «بيست باي»،الجمعة9:45: مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو10:00: المسح النهائي للمستهلكين بجامعة ميشيغاننتائج: «يوبيكويتي»، «هافنيا ليمتد»، «مينيسو غروب»، «بريدجفورد فودز»
