أعلنت شركة «مايكروسوفت» نموا قويا في نتائجها للربع الأول من السنة المالية، مسجلة ارتفاعا في صافي الدخل ليصل إلى 36.63 مليار دولار، بنمو 32% مقارنة بـ 27.75 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، وارتفاع ربحية السهم إلى 4.92 دولار مقابل 3.72 دولار.وأشارت الشركة إلى قفزة في الإيرادات الإجمالية لتبلغ 92.28 مليار دولار، مدفوعة بشكل أساسي بنمو إيرادات قطاع الخدمات، وخاصة «مايكروسوفت كلاود» التي حققت 63.9 مليار دولار بنمو سنوي بلغ 30%.وأوضحت إيمي هوود نائبة الرئيس التنفيذي المديرة المالية أن النتائج تجاوزت التوقعات على كافة الأصعدة، فيما أكد ساتيا ناديلا رئيس مجلس الإدارة الرئيس التنفيذي أن الشركة تركز على توفير قدرات وكفاءة أعلى للعملاء من خلال مساعدتهم في بناء أنظمة الذكاء الاصطناعي وتعزيز الثقة الأمنية، لتحويل هذه الابتكارات إلى تأثير ملموس عبر القطاعات.التدفقات النقديةحققت مايكروسوفت تدفقات نقدية فاقت التوقعات، وتوقعت نموا قويا في الحوسبة السحابية، مقدمةً دليلًا جديدا على أن استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي تؤتي ثمارها، حتى مع تزايد المخاوف بشأن الإنفاق الهائل لشركات التكنولوجيا الكبرى. تُبرز هذه النتائج اتساع الفجوة المالية بين أكبر الشركات إنفاقًا على الذكاء الاصطناعي في القطاع، حيث أجبرت التكاليف الباهظة للبنية التحتية بعض المنافسين على الاعتماد بشكل أكبر على أسواق رأس المال.**media[8211974]**وحققت الشركة نموا فاق توقعات السوق بنسبة 48% في أعمالها السحابية «أزور» خلال الربع الأول من سنتها المالية المنتهي في سبتمبر، وبلغت تدفقاتها النقدية الحرة 18.6 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 10 مليارات دولار تقريبًا عن توقعات المحللين.وقد ميّزت هذه القوة المالية شركة مايكروسوفت، مُصنّعة نظام التشغيل ويندوز، عن منافسيها مثل ألفابت وميتا، الذين أدت استثماراتهم الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى تقليص تدفقاتهم النقدية الحرة وزيادة اعتمادهم على الاقتراض.تدفقات نقدية سلبية وسجّلت ألفابت تدفقات نقدية حرة سلبية بلغت 9.07 مليار دولار في الربع الثالث، حيث ارتفع الإنفاق الرأسمالي وتراجع نمو أعمالها الإعلانية الأساسية، مما طغى على مضاعفة مبيعاتها السحابية، وتسبب في انخفاض أسهمها بنسبة 8% في التداولات المسائية. أعلنت شركة ميتا الأسبوع الماضي عن أول استنزاف نقدي لها منذ أكثر من عقد، وقالت إنها تخطط لإصدار أسهم جديدة لتمويل تكاليفها الرأسمالية المتزايدة.وقال جيسي كوهين، كبير المحللين في موقع Investing.com: «كان تقرير مايكروسوفت للربع الأول من العام مثالياً بالنسبة لشركة بهذا الحجم». بعد أن أعادت أرقام ميتا وألفابت إحياء المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، جاء هذا التقرير ليُوازن الوضع. لا يزال الطلب يفوق العرض، والطلبات التجارية المتراكمة هائلة، وبدأت العوائد تظهر أخيرًا في الأرباح والإيرادات الإجمالية.كما أظهرت النتائج استغلال مايكروسوفت لطلب الشركات على الذكاء الاصطناعي، مما خفف المخاوف من أن تُهدد هذه التقنية إمبراطوريتها البرمجية، وأن نجاحها في مجال الذكاء الاصطناعي مرتبط ارتباطًا وثيقًا بشركة OpenAI غير المربحة. ومع ذلك، فقد حققت علاقاتها بمختبر الذكاء الاصطناعي إيرادات بلغت 10 مليارات دولار في الربع الثالث من العام.ارتفعت أسهم مايكروسوفت بنحو 9% حتى الآن هذا العام، مقارنةً بارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 13%. ووفقًا لشركة Truist، لا تزال مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لمدة خمس سنوات لمايكروسوفت - وهي مقياس لمخاطر التخلف عن السداد المُتوقعة - هي الأضيق بين أكبر شركات التكنولوجيا، حتى مع اتساع هوامش الربح في معظم قطاعات تداول الذكاء الاصطناعي.استراتيجية ناديلا لخفض التكاليفسعى الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا إلى تلبية طلب الشركات من خلال توفير خيارات أقل تكلفة، في ظلّ مواجهة الشركات لتكاليف متزايدة لنشر الذكاء الاصطناعي.خلال مكالمة جماعية مع المحللين، صرّح ناديلا بأن الشركة تُقدّم لعملائها مجموعة من خيارات الذكاء الاصطناعي، بعضها بتكلفة أقل من نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة مثل أنثروبيك. وأضاف أن الشركة تسعى لجعل منتجات كوبيلوت أكثر فائدة مع كل إصدار جديد من خلال «تعزيز المكاسب الرائدة لنشرها على نطاق واسع».في الشهر الماضي، أعلنت مايكروسوفت أنها ستفصح عن إيرادات أزور بالدولار، بدلاً من معدلات النمو فقط، ما يُتيح صورة أوضح عن أداء أعمالها السحابية مقارنةً بمنافسيها أمازون ويب سيرفيسز وجوجل كلاود.**media[8211975]**ارتفعت إيرادات أعمال الحوسبة السحابية أزور التابعة لمايكروسوفت إلى 33.17 مليار دولار في الربع الأخير، متجاوزةً بذلك تقديرات فيزيبل ألفا البالغة 32.84 مليار دولار. ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة الخمس ليصل إلى 92.28 مليار دولار، وبلغ الربح المعدل 4.89 دولار للسهم الواحد، متجاوزاً بذلك متوسط التوقعات البالغ 4.73 دولار للسهم.تتوقع الشركة نمواً في منصة «أزور» خلال الربع الثاني بنسبة تتراوح بين 49% و50%، وهو ما يتجاوز تقديرات المحللين البالغة 47.6%، وفقاً لبيانات «فيزيبل ألفا». كما توقعت الشركة أن يتراوح إجمالي مبيعاتها بين 96 مليار دولار و97.1 مليار دولار، وهو أيضاً أعلى من التقديرات التي أشارت إلى 95.6 مليار دولار، بحسب بيانات «إل إس إي جي».إنفاق أقل من المتوقعارتفع الإنفاق الرأسمالي خلال الربع إلى 45.2 مليار دولار، مقارنة بـ 34.9 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، لكنه جاء أقل من توقعات الشركة ذاتها التي كانت تشير إلى 50 مليار دولار. وحتى الآن في عام 2026 التقويمي، بلغ الإنفاق الرأسمالي لشركة «مايكروسوفت» 118.1 مليار دولار؛ مما يعني أنها ستحتاج إلى إنفاق 56.9 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام لتحقيق توقعاتها المعلنة في يوليو، والتي قدرت إجمالي الإنفاق بـ 175 مليار دولار.وأرجع جوناثان نيلسون، نائب رئيس علاقات المستثمرين في «مايكروسوفت»، انخفاض الإنفاق الرأسمالي عن التوقعات إلى حدوث تأخيرات، وليس إلى أي تغييرات في خطط الإنفاق الأساسية للشركة.وقال نيلسون: «لقد شهدنا تأخيراً في عمليات تسليم سعات من أطراف خارجية، كنا نتوقع وصولها خلال الربع الأول».
